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新股破发频现 基金网下报价趋谨慎

  11月19日晚间,中签率创2016年信用申购轨制实施以来新高的浙商银行宣布首次公开发行股票发行结果看护布告显示,新股认购的弃购金额达6628.23万元。同一晚上,科创板新股祥生医疗看护布告显示,其发行价格确定为50.53元/股,但主承销商投价申报建议定价区间为50.57元-55.62元/股,这次发行价低于建议定价区间下限,尚属科创板首例。

  业内人士表示,整体而言,现阶段主板新股打新仍有获利空间。但科创板新股采纳市场化定价,投资者仍需关注新股基础面和估值。事实上,近期公募基金对科创板新股的网下报价已加倍审慎。

  6只科创板个股呈现破发

  新股浙商银行高额弃购背后,是近期部分新股呈现破发。数据显示,从最新收盘价看,截至11月20日,今年以来上市的新股中破发的有9只,此中科创板新股有4只,分手为久日新材、杰普特、天准科技和容百科技;主板新股有5只,分手为渝农商行、元利科技、宝丰能源、威尔药业和中国外运。

  从破发光阴看,除年头?年月上市的中国外运首日破发外,另外新股均未发生首日破发。不过,久日新材在上市第2个买卖营业日破发,杰普特在第8个买卖营业日破发,渝农商行在第10个买卖营业日破发。

  事实上,若从今年以来的最低股价看,今年以来上市的新股呈现破发的还要多出3只。数据显示,截至11月20日,今年以来最低股价跌破发行价的个股一共有12只,除上述9只外,另有主板个股亚世光电及科创板个股昊海生科、新光光电。是以,截至11月20日,科创板个股呈现破发的数量达到了6只。

  报价已趋审慎

  值得留意的是,因为近期科创板新股呈现破发明象,令机构网下报价时加倍审慎,以致呈现了低于投价申报下限的环境。

  资深投行人士王骥跃表示,今朝公募基金的报价已趋于审慎,祥生医疗的发行定价低于保荐机构建议的报价区间下限,这也是市场正常反映。

  某公募基金人士表示,公募基金对科创板新股的报价更审慎是一定的。根据《关于匆匆进科创板初期企业平稳发行的行业倡导建议》,相关部门以摇号抽签要领抽取6类中长线资金工具中10%的账户,中签账户的治理人允诺中签账户获配股份锁定,持有刻日为上市之日起6个月。假如被抽中锁定后,相关个股呈现破发,很可能意味着这次介入打新是负收益,是以报价会加倍审慎,终究科创板新股属于市场化定价。

  数据显示,在呈现破发的科创板新股中,有部分公募基金的获配股份被锁定6个月。以久日新材为例,浦银安盛医疗康健混杂基金、华安新动力混杂基金、建信汇利混杂基金等获配久日新材数量均为4494股,都被锁定6个月。

  逢新必打仍是可行策略

  在新股破发的背景下,公募、私募基金在介入打新上有何新策略?逢新必打还靠谱吗?中金公司研报指出,虽然近期涨幅回落,但当前市场尚未呈现首日破发的案例,是以逢新必打仍是一个可行的策略。不过,跟着市场的整体降温,打新带来的无风险收益已经越来越低。从打新基金样本池的业绩体现来看,在底仓品种体现较弱的7月-8月,打新基金体现出了较高的年化收益率水平。而进入9月-10月,虽然底仓品种体现回暖,但打新基金的业绩反而更弱。总体而言,近期打新对基金业绩的供献呈现下滑,同时也意味着打新基金要从策略上做出调剂。

  某私募基金经理表示,主板新股不停以来都是逢新必打,终究短期破发的风险很小,今朝也是如斯。而且斟酌到新股数量较多,假如每个新股都深入钻研,可能光阴不够。不过,对科创板新股打新对照审慎,终究是市场化定价,发行估值越过了小我的吸收范围。

  王骥跃觉得,逢新必打会面临越来越大年夜的风险,逢新必打本色上是由于存在无风险收益,而无风险收益并不是永恒的。新股首日是否有破发风险,很难从详细指标上去判断,要具备新股钻研和定价能力才得当介入新股投资。对付通俗投资者来说,假如发行市盈率显着高于行业匀称市盈率,破发风险可能会大年夜一些;假如机构投资者网下申购介入家数大年夜幅削减,则破发风险可能较高。

  (文章滥觞:中国证券报)

(责任编辑:魏京婷)

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